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汇率是什么?外汇汇率是由什么决定的?

747 2016-10-11 02:35:35

汇率是什么?“汇率”简称为ExRate,亦称“外汇牌价”、“外汇行市”或“汇价”等。EXRATE是英文的 “Exchange Rate”(汇率)的缩写。是一种货币兑换另一种货币的比率,是以一种货币表示另一种货币的价格。

由于世界各国(各地区)货币的名称不同,币值不一,所以一种货币对其他国家(或地区)的货币要规定一个兑换率,即汇率。

汇率

那么如何规定的呢?

我们都知道,股价是越高越好,但是对于汇率而言呢?

【谁需要外汇?(三类)】

我们从供求关系角度分析一下。

我们用人民币举个例子:

如果一个中国人到国外旅行,他持有的是人民币,也就是说他付的是人民币,而国外给他的是当地货币。

而在中国市场销售的国外公司,赚到的是人民币,之后要换成当地货币,来支付他在过内国内员工、供货商和股东。

想去外国投资的中国投资者,他拥有的是人民币,也需要换成当地货币,比如说你想投资英国,你就需要英镑。

那么,可以看出在外汇市场,谁需要人民币?

当然就是上面的三类群体。

到中国旅游的外国游客供给他们自己国家的货币,并换取人民币;中国的出口商赚到外国货币,但他们需要把外国货币换成人民币来生产商品并支付员工工资;最后,想购买中国资产(股票、债券或房地产)的外国投资者持有本国货币,他们需要美元来购买中国资产。

那么股价是越高越好,而外汇则不同。

他本身有一个相互的供求关系,当人民币走强时,可以买到的外币变多,供给人民币的人将从中受益,而需要人民币的人将蒙受损失;当人民币走弱时,可以买到的外币变少时,供给人民币的人将蒙受损失,需要人民币的人将从中获益。

那么,对于股票而言,大家觉得股价越高越好(非做空)。那么利率呢?你喜欢强势的人民币还是弱势的人民币?

在海外旅游的国人,那么希望人民币走强;来国内旅游的外国人,希望人民币走弱。

把商品出口到中国的外国企业,喜欢强势人民币;购买进口商品的国内消费者,喜欢强势人民币。另一方面,国内的出口商喜欢弱势人民币和强势外币,因为他们赚的是外币,而付的是人民币。

对于投资者,外国的投资者喜欢强势人民币,这样,从投资中赚到的美元会更值钱,当然强势人民币则会伤害海外的中国投资者。

从上面你就可以看出哪些人需要外汇,并且他们更喜欢什么样的汇率变动。

【汇率变动】

知道了哪些人需要外汇,那么下一个问题,外汇汇率是由什么决定的?

全世界有超过150种不同货币,如何决定各个国家的汇率,从第二次世界大战结束到20世纪70年代初,外币汇率是固定的。最初的时候,国际货币基金组织(IMF)的工作之一是使汇率固定在适当水平,所有货币都可以以某个比率兑换为黄金。

然而,当经济力量想调整汇率时,IMF就无法维护汇率在固定水平。1973年开始允许汇率浮动,意即汇率主要由供给与需求决定,政府偶尔干预。

【长期看·购买力平价汇率】

长期来看,经济学家相信汇率将朝“购买力平价”(PPP汇率),一群经济学家使用一篮子国际贸易商品来计算所有国家的PPP汇率,这些商品包括电视机、小麦与石油。假设在美国购买以美元计价的某一组国际贸易商品,然后在另一家购买以该国货币计价的同一组商品,无论用哪个国家的货币购买这一篮子商品,其成本都相同时的汇率就是购买平价汇率。

那么为什么会趋向PPP汇率

如果一国的国际贸易商品比另一国便宜很多,那么人们就可以在便宜的国家买入,然后在贵的国家卖出,从中获利。这个过程最终会改变供给量和需求量,汇率趋向PPP汇率。

【中短期看·预期报酬率】

PPP汇率是一个长期看的结果,然后从中短期来看,汇率通常不会接近PPP汇率水平,也不会朝他移动。相反,汇率会相当明显的波动,这个波动主要由预期报酬率的改变来驱动的。

货币交易从上文的分析中可以看出有三种:商品贸易、服务和投资。

当国际投资人想知道他们在哪里可以获得最佳报酬时(无论是投资于美国、欧洲、中国),不仅要看投资报酬率,还要看现在与未来的货币汇率。

举例来说,如果我是美国投资人,在巴西投资获得了20%的报酬率,但巴西货币在这段时期贬值了30%,那么这笔投资对我来说就没有任何好处。

他们就会预期这个国家的汇率是走强还是走弱,一般如果预期这个国家的货币走强,就会投资于这个国家,投资时对该国货币就会有大量需求,从而继续引发实际汇率的走高。

上面聊的都是供求关系导致的利率变动,那么政府也会干预。

【小结】

利率的变动通常由两种原因:一个是供求关系(市场),还有一个则是政府干预。

做外汇交易中,在日常的交易过程中(非黑天鹅),非常重要的两个点:一个是非农数据,另一个是美联储议息。

非农数据好,可以说是美国这段时间的经济状况比较好,投资报酬率高,从而使得供求关系上美元处于强势,也就是供求关系导致的利率变动。

而美联储议息会议则是,则是利率变动的另一个因素:政府干预。

关于政府干预,我们下一次再进行讨论。